Federal Reserve, tassi invariati fino a settembre ma due tagli entro fine anno

AGI - La Federal Reserve mercoledì prossimo lascerà i tassi invariati e lo farà ancora per qualche mese, probabilmente fino a settembre, anche se manterrà la scommessa di due tagli entro la fine dell'anno. Insomma, i banchieri americani restano in disaccordo con Donald Trump, il quale vuole subito, a tutti i costi, un taglio dei tassi, ma in compenso sono in sintonia coi mercati, i quali prevedono all'85% che il primo taglio avverrà a settembre, seguito da un'altra riduzione alla fine dell'anno. I trader infatti prezzano 49 punti base di tagli: due riduzioni da 25 punti base l'una, meno "n'anticchia", per dirla alla siciliana.

Posizione della Fed e inflazione

"Mercoledì non ci sarà alcun cambiamento di linguaggio da parte della Fed" assicurano gli analisti. La banca centrale infatti ribadirà quello che va ripetendo da tempo e che sta mandando in bestia Donald Trump, cioè che "non ha fretta" di tagliare i tassi, in attesa di capire come impatteranno i dazi sull'economia. In altre parole, la Fed resterà ferma perché teme un aumento dell'inflazione entro l'estate e aspetta di capire cosa succederà, con l'avvicinarsi della scadenza del 9 luglio, quando scadrà la sospensione di 90 giorni sui dazi annunciata ad aprile. Ci sarà una nuova proroga, oppure scatteranno i temuti dazi del 50%?

Previsioni sui tassi e confronto internazionale

In ogni modo mercoledì anche la nuvola dei Dots, il grafico che mostra le previsioni individuali dei membri del Federal Open Market Committee sui futuri tassi di interesse, dovrebbe confermare che la propensione per quest'anno è di due tagli moderati da un quarto di punto l'uno. In realtà i Dots non si limiteranno a pronosticare i tagli di quest'anno, anche se, come spiegano gli analisti, "i mercati stavolta si concentreranno su quest'anno, perché le previsioni degli anni successivi non gli interessano più di tanto".

Anche per la Bank of England, che si riunirà giovedì, il mercato al momento prezza due tagli dei tassi, come per la Fed, mentre per la BCE ne prevede uno solo, a fine anno. In Europa, come ha già detto Christine Lagarde, "siamo alla fine del ciclo dei ribassi dei tassi", anche perché l'istituto di Francoforte, si è portato avanti col lavoro e al momento il tasso sui depositi è sceso al 2%, mentre i tassi sulle operazioni di rifinanziamento principali e marginali da giugno sono rispettivamente al 2,15% e al 2,4%, mentre quelli Fed ancora oscillano fra il 4,25% e il 4,50%. E al massimo caleranno al 4%, restando il doppio di quelli europei.